도어대시(DoorDash Inc., 티커: DASH)는 미국 최대 음식 배달 플랫폼 중 하나로, 레스토랑과 소비자를 연결하는 온디맨드 배달 서비스를 제공합니다. 2013년 설립되어 현재 미국, 캐나다, 호주 등 여러 국가에서 운영되고 있으며, 음식 배달뿐만 아니라 식료품 및 편의점 배달 서비스도 확장하고 있습니다.

사업 모델 및 제품

도어대시는 다음과 같은 주요 사업 부문을 운영합니다.

플랫폼 서비스: 레스토랑 및 소비자를 연결하는 배달 서비스, 가맹점 수수료, 멤버십 프로그램(DashPass) 운영.

물류 서비스: 배달 파트너(Dasher) 네트워크를 활용한 주문 처리 및 라스트 마일 물류 서비스 제공.

비즈니스 솔루션: 레스토랑 및 상점 대상 광고 및 데이터 분석 솔루션 제공.

브네전원 원칙에 따른 분석

브랜드 가치: 도어대시는 미국 내 음식 배달 시장에서 강력한 브랜드 인지도를 보유하고 있으며, 시장 점유율 1위를 기록하고 있습니다.

네트워크 효과: 도어대시의 플랫폼은 레스토랑과 소비자가 많아질수록 더욱 가치가 커지는 네트워크 효과를 가지고 있습니다.

전환 비용: 소비자는 여러 배달 앱을 사용할 수 있어 전환 비용이 낮지만, 레스토랑과 배달 파트너는 플랫폼의 사용자 기반과 데이터 활용성으로 인해 일정한 전환 비용을 갖습니다.

원가 우위: 도어대시는 물류 네트워크와 AI 기반 배달 최적화 시스템을 통해 운영 비용을 절감하고 있습니다.

재무 지표 비교

도어대시의 2024년 주요 재무 지표는 다음과 같습니다.

지표	도어대시
매출	27.06억 달러
영업이익	1.07억 달러
순이익	1.62억 달러
ROE	-2.4%
PER	-465.2배
PBR	10.6배
PSR	7.9배

ROE: -2.4%로, 수익성이 낮아 자본 효율성이 부족한 상황입니다.
PER: -465.2배로, 아직 순이익이 충분히 창출되지 않아 높은 밸류에이션 리스크가 존재합니다.
PBR: 10.6배로 자산 대비 높은 주가 수준을 나타냅니다.
PSR: 7.9배로, 매출 대비 높은 주가 평가를 받고 있습니다.

매출 구성

도어대시의 매출은 다음과 같이 구성됩니다.

플랫폼 서비스: 도어대시는 배달 중개 플랫폼으로서, 음식 배달 및 관련 서비스에서 대부분의 매출을 창출합니다.

시장 위치 및 경쟁력

도어대시는 미국 음식 배달 시장에서 주요 기업 중 하나로 자리 잡고 있습니다.

미국 내 시장 점유율: DoorDash(65%), Uber Eats(23%), Grubhub(10%)로 시장 지배적 위치 유지.

글로벌 확장: 캐나다, 호주, 일본 등으로 서비스 확장 중.

경쟁사: Uber Eats, Grubhub, Instacart 등과 경쟁하며, 시장 확대를 위해 신사업(식료품 및 리테일 배송)에 투자.

최근 뉴스 및 미래 전망

비용 절감 및 수익성 개선: 도어대시는 운영 최적화 및 AI 기반 배달 최적화를 통해 비용 절감을 추진 중.

구독 서비스 성장: DashPass 구독자가 증가하며, 반복 주문 및 고객 유지율 향상.

비즈니스 다각화: 레스토랑 광고 및 B2B 물류 솔루션 확장을 통해 수익 모델을 다양화.

AI 및 자동화 도입: 배달 최적화 시스템을 개선하고, 자율주행 배달 테스트 진행 중.

결론

도어대시는 미국 음식 배달 시장에서 강력한 시장 점유율을 보유하고 있으며, 네트워크 효과와 플랫폼 기반 비즈니스 모델을 통해 성장 가능성을 유지하고 있습니다. 다만, 낮은 ROE와 높은 밸류에이션이 부담 요인으로 작용하며, 수익성 개선 여부가 향후 투자 판단의 중요한 요소가 될 것입니다. 장기적으로는 비즈니스 다각화와 AI 기반 운영 최적화가 기업 성장의 핵심 동력이 될 것으로 전망됩니다.

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도어대시(DoorDash Inc., 티커: DASH) 기업 분석